《我的投资观和实践》的旁白

好几次有朋友留言：“我的XX基金实在太糟糕了，总是涨得慢跌得快，但他却是我的重仓，我该怎么办？”

以前我回答这种留言一般都是不给明确的答案，让他们自己做主。但最近有所改变，现在的建议是“如果不喜欢，就换掉吧”。不过我“换掉”的原因并不是他说的“涨得慢跌得快”，而是他的情绪。

其实我大多数的时候都会去看看这些朋友提到的“糟糕“基金，但通常看不出他们有多糟糕，也看不出他是否真的涨得慢跌得快。甚至有时候也会涉及到我自己持有的基金，而且评价刚好和我相反，但即便这种时候，我也建议他们“换掉”。原因是：从主观上，这些朋友已经不喜欢这些基金了，甚至已经厌恶它了。与其持有一只自己不喜欢的基金，还不如干脆换掉呢。换句话说，我更看中持有者的心态。

我认为真正总是涨得慢跌得快的基金是很少很少的。如果有，也是在比较短的时期内，而不是“总是”。能把握市场的轮动，“总是”踏准节奏，“总是”领先的确是不容易的事情。但真要“总是”踏不准节奏，“总是”选择最糟糕的股票组合，“总是”倒霉同样也不是件容易的事情。有领先的时候，有落后的时候，这才是比较正常的状态。或者说同类型的基金本质上长期不会有太大的区别的。长期来讲，咱们收益的90%实际上决定于资产的配置情况，比如股票和债券的比例。往往涨得慢跌得快这种表象，更多的是心理作用，因为亏损的感觉比盈利的感觉更强烈。这在投资心理学上是有解释的。昨天亏了100元，今天又赚回了100元，咱们以后更容易记住的是昨天的痛苦，而不是今天的快乐。

不过，如果在您的眼里，无论什么原因，一个不着边际的小道消息，或者一篇莫名其妙的新闻报道，某只基金已经越来越不顺眼，已经对他横挑鼻子竖挑眼了，已经让你见他就烦，那我的观点是“与其难难过过的勉强持有，还不如换掉已换取一个好心情”。有好心情才有好心态，有好心态才会有好结果啊。现在的基金，没有一个是挑不出毛病的，也很少有满身都是不是的。不过如果缘分已尽，那还是散了吧。

虽然基金转换是有手续费的，但好心情比这点钱更重要。