《我的投资观和实践》的旁白

2400%换手率！

当财帮子把07年的换手率清单给我的时候，真的被头两名2400%的换手率震住了。

2400%! 意味着每15天就全部股票换了一遍，这对一个小散户也不是容易做到的事情，何况一个几亿资产的公募基金。

从年报中看，新世纪优选，07年初的时候股票市值1.2亿，年末7.5亿。但全年买入股票107亿，卖出股票108亿；长城久恒，07年初的时候股票市值3亿，年末4.5亿。但全年买入股票91亿，卖出股票96亿；我又去查了他们的07年中报，新世纪有限6月30日股票市值14亿，前半年买入股票70亿，卖出61亿；长城久恒6月30日股票市值6.9亿，上半年买入股票67亿，卖出67亿。

显然，这两只基金上半年比下半年活跃的多，原因也很简单，因为他们在一月分都做了归一分红。持续营销带来了“丰硕”的成果，使得基金膨胀了很多，新世纪优选的年中股票市值居然是年初的10倍还多。可是上去的东西还会下来，到年底的时候，这两只基金的股票市值又大大下跌。

由于计算换手率是按照年初和年末的股票市值平均来计算，这样的确2400%的换手率有点与实际情况不符，但即便把年中的股票市值也考虑进去，这两只基金的换手率也在1500%以上。无论如何，这都是不可接受的。

我一般不给大家具体的建议，但我要说，高换手率的基金最好离开的远点。而且，他们的母公司我认为也是要留心的对象。咱们只能在中报、年报中得到这些信息，而公司是时刻知道这些的。他们居然能允许甚至纵容这种高换手率，何来什么投资理念？这种公司和旗下的基金，我是不能放心的。